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西部证券2100点附近存在整理要求

2019年10月09日 11:10 来源于:长葛财经网
西部证券:2100点附近存在整理要求 类别: 机构: 研究员:[摘要]随着稳增长的温和刺激政策逐渐出台,加上“沪港通”获得审批通过

  西部证券:2100点附近存在整理要求 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  随着稳增长的温和刺激政策逐渐出台,加上“沪港通”获得审批通过,消息面延续偏暖推升A股运行重心上移,上周沪指站稳60日均线后延续反弹走势,并突破2100点大关的压抑。笔者认为,虽然股指短线可能仍存在继续惯性冲高的动力,但仅依靠政策面和消息面的正面效应并不足以支持市场全面转强。随着涨幅基本兑现正面因素的利多效应,2100点附近将存在较强的整理要求。操作上,建议投资者目前不宜继续追涨,可将仓位控制在半仓左右,短线可参与医疗器械、白酒、券商等板块的交易性机会。消息面偏暖提振A股消息面的延续偏暖无疑是提振A股的重要因素,也是沪指得以重返2100点大关上方的重要倚仗。一方面,前期股指的连续回落是经济延续下滑的直接体现,PMI指数的回落加上企业利润的下滑,都表明阶段性复苏的步伐告一段落,而经济增速也逐步回落到合理区间的下限。但正是在这样的背景下,市场也开始萌生刺激政策出台的预期。实际上,管理层也确切出台了部份“微刺激”政策,不但加大对棚户区改造贷款和上调铁路固定投资规模,同时也扩大小微企业所得税优惠政策实施范围,这些都在一定程度上有助于延缓宏观经济下滑的节奏,稳定经济运行在公道区间范围以内。另一方面,在股市改革方面,从此前的优先股试点工作开始,到上周沪港通获批,积极政策不断推出,有利于资本市场运行机制的不断健全和完善,对股市的长远发展存在正面影响。即便从短期的效应来看,也点燃了沉寂已久的蓝筹股做多热情,权重板块的上涨自然对指数有明显的贡献。全面转强有难度短线来看,上述两方面的正面因素对指数仍存在较强的影响,这也是股指短期仍可能会继续惯性冲高的主要动力来源。但乐观的同时,还是需要保持一份谨慎,股指目前可能还不具备全面转强的条件。从微刺激政策来看,更多的是起到短时间稳定经济增速的目的,并不是新一轮大规模投资重新启动的信号。从管理层明确表态不会出台大规模经济刺激政策的情况来看,未来政策调控的重心仍在保证就业和调整经济结构,同时微刺激政策的效果显现也需要一段时间。因此,股指此前的反弹已开始兑现市场对政策的预期,后市持续反弹仍需要经济数据的好转来支撑,而在这一点上,目前还没有看到明显好转信号。此外,IPO重启始终犹如达摩克利斯之剑悬于A股上方,对持续趋紧的供求关系仍有不可小觑的冲击。尽管新股的配套文件征求意见到4月14日才结束,IPO重启可能进一步延后到5月份,但目前排队企业数量仍有近700家,积存现象严重,堰塞湖的难题并未得到缓解。因此,股指此前的回升并不排除是为IPO重启铺垫的可能,而一旦新股发行重启,资金面压力无疑将重新加剧,并对指数上行空间构成压制。2100点震荡概率加大回到盘面表现来看,板块轮动的迹象虽然有所显现,但结构特点仍然十分突出,各板块品种走势分化的背后,还是折射出做多合力难以有效凝聚的问题。一方面,权重股的走强是拉抬股指的重要气力。近期以银行、券商、保险为主的金融股反复活跃,同时有色金属、煤炭等资源板块也有所走强,但从持续性的角度来看,目前两市成交量能并未显著放大,也意味着在整体流动性仍然相对紧张的状态下,存量资金可能难以对权重板块形成持续性的推动,这在一定程度上也加大了反弹继续向纵深延续的难度。另一方面,从中小市值品种的表现来看,热点相对散乱,虽然不乏医疗器械等受益消息面刺激的活跃板块,但整体依然缺乏板块效应和赚钱效应,特别上周五中小板指数和创业板指数均呈现低开低走的格局,进一步对市场人气构成较大压制。整体而言,反弹的延续有赖于权重股和中小市值品种的合力推动,蓝筹搭台的同时,更需要小盘股唱戏的配合,而当前各板块之间相对较大的反差走势,可能会无形中加大指数在2100点附近整理的几率

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